Dự báo khả năng giá vàng lặp lại lịch sử trong năm 2026

Dự báo giá vàng năm 2026 khó bứt phá như năm 2025, nhưng có thể lặp lại kịch bản: Tích lũy dài hạn ở vùng giá cao với xu hướng tăng thận trọng.

Năm 2025, giá vàng tăng khoảng 65%, mức tăng mạnh nhất trong gần nửa thế kỷ, khi căng thẳng địa chính trị gia tăng và nợ công tại các nền kinh tế lớn ngày càng phình to. Trong bối cảnh hiếm hoi đó, vàng thậm chí đã vượt qua cả mức đỉnh điều chỉnh theo lạm phát từng được thiết lập từ năm 1980.

Tuy nhiên, theo nhận định của nhiều nhà quản lý quỹ lớn, việc “lặp lại lịch sử” trong năm 2026 không đồng nghĩa với một cơn sốt mới. Thay vào đó, kịch bản quen thuộc sau những cú tăng sốc là giá vàng bước vào giai đoạn tích lũy kéo dài, dao động mạnh nhưng vẫn được giữ ở vùng cao.

Triển vọng tương lai của giá vàng

Trao đổi với Bloomberg, nhiều nhà quản lý danh mục cho biết, họ không có ý định cắt giảm đáng kể tỉ trọng vàng.

Ông Ian Sampson – nhà quản lý tại Fidelity International – cho rằng, các yếu tố từng hỗ trợ đà tăng giá vàng vẫn còn hiện diện, từ nhu cầu mua ròng của ngân hàng trung ương cho tới môi trường lãi suất thấp và thâm hụt tài khóa cao.

Một động lực then chốt khác là sự suy giảm niềm tin vào các đồng tiền pháp định. Áp lực chính trị lên chính sách tiền tệ và tranh cãi xoay quanh nợ công đã khiến vàng ngày càng được coi là công cụ phòng ngừa rủi ro hệ thống.

Ông Mike Wilson – chiến lược gia đầu tư trưởng của Morgan Stanley – nhận định, vàng về bản chất đã trở thành một khoản đặt cược chống lại tiền pháp định nhiều hơn là chỉ phản ánh lạm phát.

Dù vậy, triển vọng ngắn hạn không hoàn toàn bằng phẳng. Darwi Kung- Trưởng bộ phận hàng hóa của DWS Group – dự báo giá vàng có thể tăng nhẹ vào cuối năm 2026, song biến động sẽ cao hơn do chịu tác động từ các đợt điều chỉnh chung của thị trường tài chính. Ông cho rằng, đây là môi trường phù hợp hơn với các chiến lược nắm giữ trung – dài hạn, thay vì lướt sóng ngắn hạn.

Lịch sử cũng đưa ra lời cảnh báo rõ ràng. Sau khi đạt đỉnh năm 2011, vàng mất gần 1 thập kỷ để quay lại mức giá đó. Tương tự, cú tăng vọt năm 1979 đã mở ra một thị trường giá xuống kéo dài.

Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại có điểm khác biệt quan trọng là vai trò của ngân hàng trung ương. Theo Goldman Sachs, vàng vẫn chiếm tỉ trọng rất nhỏ trong danh mục của nhà đầu tư Mỹ, trong khi các ngân hàng trung ương được dự báo tiếp tục mua ròng mạnh trong năm 2026.

Trong bối cảnh này, kịch bản giá vàng “lặp lại lịch sử” được giới chuyên gia hiểu theo nghĩa thận trọng hơn: Không phải một cú bứt phá ngoạn mục, mà là giai đoạn tích lũy dài ở vùng giá cao, với xu hướng tăng chậm nhưng được nâng đỡ bởi những lực đẩy mang tính cấu trúc.

Trong bối cảnh đó, ngân hàng đầu tư J.P. Morgan tỏ ra lạc quan nhất, dự báo giá vàng có thể đạt khoảng 5.055 USD/ounce vào cuối năm 2026. Goldman Sachs nâng mục tiêu giá vàng lên khoảng 4.900 USD/ounce. Deutsche Bank dự báo giá trung bình năm 2026 khoảng 4.450 USD/ounce, với biên độ giao dịch từ khoảng 3.950 đến 4.950 USD/ounce tùy điều kiện thị trường.

Giá vàng thế giới vào lúc 15h39 ngày 12.1 theo giờ Việt Nam giao dịch ở mức 4.589,12 USD/ounce, tăng 79,92 USD, tương đương 1,77%.

Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch ở mức 160 – 162 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra). Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 158 – 161 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra).